Med Zenit blev vi lokala pionjärer inom hedgefondförvaltning och banade väg för en hel bransch i Sverige. Nu – drygt 15 år senare är vi inte bara ledande i Sverige utan en av de ledande aktörerna i Europa. En av våra viktigaste hörnstenar då som nu är att vi vill dela risken med våra kunder och detta uttrycks kanske tydligast genom att Brummer & Partners och fondernas förvaltare investerar egna pengar i fonderna. Arvodet är huvudsakligen prestationsbaserat och från dag ett har fokus varit att skapa konkurrenskraftig riskjusterad avkastning. I ett internationellt perspektiv särskiljer vi oss på ett par områden. Brummer & Partners entreprenöriella modell, där vi och förvaltarna tillsammans äger fondbolaget, i kombination med den aktiva förvaltningen av Brummer Multi-Strategy, utan ett extra lager avgifter, gör oss unika. Vi skiljer oss också från flera av våra internationella kollegor genom att vara tillgängliga för privatpersoner som också står för nära hälften av det samlade förvaltade kapitalet. Minimiinvesteringen i Brummer Multi-Strategy är för närvarande 10 000 kronor*.
Vårt samlade förvaltningsresultat 2011, avspeglat i fonden Brummer Multi-Strategy med en årsavkastning på 3,1 procent, understiger vårt förvaltningsmål och är naturligtvis inget vi är tillfreds med. För Brummer & Partners är ett bra år ett år när vi kan leverera en god riskjusterad avkastning till våra investerare. Därmed blev 2011 sammantaget ett svagt år, trots att några av Brummer & Partners fonder presterade mycket bra. Under året växte våra fonders samlade förvaltade kapital från 78 till 96 miljarder. Antalet kunder har ökat från 10 000 till 12 000. Vi möter ett allt större intresse från internationella investerare som står för en ökande andel av gruppens förvaltade kapital.
FÖRÄNDRINGAR BLAND FÖRVALTARTEAMEN
Under 2011 genomfördes flera förändringar bland gruppens förvaltarteam. Flera av de befintliga teamen utvecklades och förstärktes. De nya förvaltarna i Manticore (fonden fick en ny USA-baserad förvaltningsorganisation under andra halvåret 2010) gjorde stort avtryck 2011 och blev gruppens bäst presterande team. Inom både Zenit och Nektar förstärktes teamen och bägge fonderna har nu förvaltare på plats på Brummer & Partners nya Londonkontor.
I början av året startade ett Singaporebaserat förvaltarteam fonden Orvent som är en strikt händelsestyrd hedgefond med inriktning på asiatiska aktier. I juni tillkom Benros, även den en händelsestyrd hedgefond, till gruppen. Benros förvaltarteam är baserat i London och investerar främst i europeiska aktie- och räntemarknader.
Två av Brummer & Partners förvaltarteam avvecklade sin förvaltning under året. Arbor Asset Management förvaltade fonderna Arbor Market Neutral och Arbor European Equity, vilka avvecklades per den sista maj. Den finska fonden Avenir avvecklade sin portfölj vid halvårsskiftet. (Läs mer om nya och avvecklade fonder på sidan 12 i Brummer Multi-Strategys halvårsrapport.)
NYTT LEDARSKAP PÅ BFS
Det helägda dotterbolaget B & P Fund Services AB (”BFS”) stödjer fondbolagen med infrastruktur och administrativa tjänster. Under året utnämndes Henrik Paulsson till ny VD för BFS och han leder nu arbetet med att utveckla verksamheten. Uppdraget är att bygga en stark och flexibel infrastruktur för att möta de allt högre kraven från förvaltarteam, investerare och myndigheter. Målet är att erbjuda kostnadseffektiv service av högsta internationella standard till gruppens fonder och förvaltarteam runt om i världen.
OBEROENDE VÄRDERING
För att ytterligare öka kontrollen och möta krav från institutionella investerare har vi under 2011 infört oberoende tredjepartsvärdering av gruppens förvaltningsstrategier. Under första halvåret 2012 inför vi även oberoende fondadministration vilket bland annat innebär att beräkningen av prestationsbaserade arvoden och värderingen på fondandelsnivå kommer att fastställas av tredje part. Gruppens fonder med utländsk hemvist värderas sedan tidigare av tredje part genom respektive fonds administratör.
Samtliga förvaltningsstrategier inom Brummer & Partners är därmed föremål för värdering och fondadministration av oberoende tredje part.
EGET FÖRSÄKRINGSBOLAG
Den 1 mars startade Brummer & Partners Brummer Life Försäkringsaktiebolag och en överlåtelse av försäkringsbeståndet gjordes från den tidigare samarbetspartnern Folksam. Etableringen av ett eget försäkringsbolag är en del av Brummer & Partners privatmarknadssatsning som särskilt fokuserar på marknaden för tjänstepensioner. Det förvaltade kapitalet inom fondförsäkringar och depåer uppgick vid årets utgång till 6,5 miljarder kronor, jämfört med 5,9 miljarder vid årets början. Brummer & Partners har fortsatt aktivt drivit frågan kring flytträtt för pensionssparande. 2010 tillsatte regeringen en flytträttsutredning som ska analysera och lämna förslag till lagstiftning om flytträtt för försäkringssparande. Under 2011 förlängde regeringen tidsramen två gånger och uppdraget ska nu redovisas senast den 15 juni 2012.
NÄRVARO PÅ UTVALDA TILLVÄXTMARKNADER
Brummer & Partners primära fokusområde är hedgefondförvaltning som utgör en dominerande del av gruppens verksamhet och förvaltade kapital. Därutöver har Brummer & Partners tillsammans med erfarna lokala förvaltare startat förvaltarteam på två tillväxtmarknader som bedömts särskilt intressanta. Vi finns sedan 2008 i Bangladesh där vi förvaltar två fonder som investerar i såväl noterade bolag som onoterade tillväxtföretag. Under 2011 inledde vi också arbete på Filippinerna. Ett Manilabaserat team arbetar nu med att etablera verksamheten för att under 2012 starta en private equity-fond som investerar i filippinska onoterade företag inom olika sektorer.
SAMHÄLLSENGAGEMANG
Vi har valt att koncentrera vårt samhällsengagemang till två angelägna samarbeten. Brummer & Partners stödjer sedan 2010 Svenska matematikersamfundet genom ett flerårigt sponsringsavtal för att genomföra Skolornas matematiktävling. Tävlingen är Sveriges äldsta och mest respekterade matematiktävling på gymnasienivå och fungerar som en viktig plantskola för Sveriges unga matematiktalanger. Utgången vid finalen i november 2011 blev oväntat att två vinnare delade första plats, något som bara har hänt en gång tidigare i tävlingens 50-åriga historia. De bägge vinnarna, Simon Lindholm från Kärrtorps gymnasium och Mårten Wiman från Danderyds gymnasium, belönades med Brummer & Partners-priset som består av en inspirationsresa till Cambridge University.
Brummer & Partners är sedan 2006 en av Moderna Museets huvudsponsorer. Moderna Museet är det ledande konstmuseet i Norden och har en av Europas bästa samlingar av modern och samtida konst. Under 2011 var vi huvudsponsor av den världsunika och vida omtalade Turner, Monet, Twombly – en utställning som lockade över 250 000 besökare.
UTMÄRKELSER
Brummer & Partners och flera fonder i gruppen har under 2011 mottagit flera prestigefyllda nomineringar och branschpriser. Brummer & Partners nominerades av Eurohedge till ”Management Firm of the Year Award” 2011. Samma branschtidskrift nominerade Manticore och Nektar i sina respektive kategorier. Brummer Multi-Strategy och Lynx nominerades av Financial News ”Awards for Excellence” 2011. Nektar avgick med segern i HFM Weeks utmärkelse ”European Performance Awards” i kategorin ”Fixed Income” 2011.
Efter ett händelserikt 2011 ser vi nu framåt och kommer fortsatt att arbeta hårt med att utveckla vår förvaltning och fortsatt förtjäna våra investerares förtroende.
Patrik Brummer Klaus Jäntti
Styrelseordförande Verkställande direktör
*) Genom en fonddepå hos Brummer Life (B & P Fund Services AB är depåinstitut och står under Finansinspektionens tillsyn).